Reseña de Mercado – Semana del 25 de mayo 2026

EE.UU. e Irán acercan posiciones para un acuerdo, aunque persisten diferencias clave

Estados Unidos e Irán avanzaron hacia un posible memorando de entendimiento para extender el cese al fuego y reabrir plenamente el Estrecho de Ormuz, aunque ambas partes reconocieron que aún existen discrepancias relevantes sobre sanciones, activos congelados y el programa nuclear iraní. Funcionarios estadounidenses señalaron que el acuerdo podría concretarse en los próximos días, mientras Teherán advirtió que el proceso sigue siendo frágil y sujeto a cambios en la negociación. Las expectativas de un avance diplomático impulsaron una caída del petróleo hacia mínimos de dos semanas ante la perspectiva de normalización parcial del suministro energético global. El petróleo Brent cayó un 4.95% a USD95 el barril y el dólar-peso cae un 1% a $891.

Renta Fija Nacional

Cámara de Diputados aprueba proyecto de reactivación económica impulsado por el Gobierno

La Cámara de Diputados aprobó el proyecto de reactivación económica del Ejecutivo, iniciativa que contempla incentivos tributarios a la inversión, apoyo al empleo formal y medidas de compensación fiscal. El paquete, compuesto por 43 artículos, incluye reducción de impuesto a la renta, reintegración tributaria, depreciación semi instantánea, beneficios para la construcción y subsidios al empleo, buscando fortalecer el crecimiento y mitigar el deterioro de la actividad económica. Tras su aprobación en general y particular, la propuesta continuará su tramitación en el Senado.

Banco Central de Chile identifica conflicto en Medio Oriente como principal riesgo para la estabilidad financiera local en el IEF del primer semestre 2026

El Banco Central publicó su Informe de Estabilidad Financiera del primer semestre de 2026, señalando que el principal riesgo para el sistema financiero local es un estrechamiento abrupto de las condiciones de financiamiento global, gatillado por una eventual intensificación del conflicto en Medio Oriente o sus efectos sobre la inflación y el crecimiento mundial. Si bien los mercados financieros locales han operado con normalidad y las vulnerabilidades de hogares y empresas se mantienen acotadas, persisten riesgos externos asociados al elevado endeudamiento fiscal de economías avanzadas, las altas valoraciones de activos financieros, y cambios en la composición de inversionistas en el mercado de renta fija local que podrían amplificar la transmisión de perturbaciones externas. La banca, por su parte, mantiene niveles de capital, rentabilidad y liquidez suficientes para mantenerse solvente en un escenario de tensión severo.

Renta Fija Internacional

Expectativas de inflación de consumidores en EE.UU. alcanzan máximos desde 1981 según encuesta de Michigan

Las expectativas de inflación a un año de los consumidores estadounidenses subieron en mayo a 7,3%, desde 6,5% el mes previo, alcanzando su mayor nivel desde 1981 según la encuesta de la Universidad de Michigan. A cinco años, las expectativas aumentaron a 4,6%, reflejando preocupación persistente por el impacto de aranceles y costos de importación sobre los precios. El deterioro en las perspectivas inflacionarias ocurre mientras la Reserva Federal evalúa mantener tasas por más tiempo, en un contexto de desaceleración de la confianza del consumidor y creciente incertidumbre económica.

Kevin Warsh asume la presidencia de la Fed en medio de presiones por recortes de tasas

Kevin Warsh juró como nuevo presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, convirtiéndose en el principal nominado por el presidente de Estados Unidos para liderar la política monetaria en un contexto de desaceleración económica y tensiones inflacionarias. El exgobernador de la Fed asumirá tras semanas de presión política desde la Casa Blanca para acelerar recortes de tasas de interés, mientras los mercados evalúan posibles cambios en la conducción del banco central y en su independencia institucional.

Renta Variable Nacional

Banco Central eleva requerimiento de capital contracíclico desde 0,5% a 1% de los activos ponderados por riesgo en un plazo de 24 meses

En su Reunión de Política Financiera del primer semestre de 2026, el Consejo del Banco Central decidió continuar la convergencia del Requerimiento de Capital Contracíclico hacia su nivel neutral, fijándolo en 1% de los activos ponderados por riesgo desde el actual 0,5%, con un plazo de exigibilidad de 24 meses y con informe previo favorable de la Comisión para el Mercado Financiero. La decisión se fundamenta en que las condiciones macrofinancieras actuales —actividad crediticia en recuperación, vulnerabilidades acotadas de hogares y empresas, y banca con holguras de capital— son coherentes con esta convergencia, mientras que el entorno de riesgos eleva la importancia de contar con un colchón liberable ante eventuales escenarios de estrés financiero severo.

Renta Variable Internacional

Anthropic acuerda pagar US$45.000 millones a SpaceX por capacidad de cómputo durante tres años

Anthropic formalizó un contrato con SpaceX —fusionada con xAI de Elon Musk— para acceder a infraestructura computacional por US$1.250 millones mensuales hasta mayo de 2029, equivalente a cerca de US$45.000 millones en el período, según una presentación regulatoria vinculada al IPO de SpaceX en Nasdaq. El acuerdo cubre capacidad en dos centros de datos de SpaceX, incluyendo Colossus 1 en Memphis, y responde a la creciente demanda por los modelos Claude. Para SpaceX, el contrato ancla ingresos recurrentes de su división de infraestructura de IA, con expectativas de replicar acuerdos similares con terceros.

SpaceX presenta IPO en Nasdaq con valorización objetivo de US$2 billones y foco en inteligencia artificial

SpaceX presentó su prospecto ante la SEC para concretar una oferta pública inicial en Nasdaq bajo el símbolo SPCX, buscando una valorización de US$2 billones. El documento reporta ingresos por US$18,7 mil millones en 2025, pérdidas netas por US$4,9 mil millones y una deuda de US$29 mil millones, mientras identifica a la inteligencia artificial como el principal mercado de crecimiento. Starlink aparece como el único negocio rentable de la compañía, en un contexto marcado por el alto control accionario de Elon Musk y el retraso de pruebas clave del Starship antes del debut bursátil.

OpenAI prepara presentación confidencial para IPO con salida a bolsa prevista para septiembre

OpenAI trabaja con Goldman Sachs y Morgan Stanley en un prospecto preliminar para una oferta pública inicial (IPO) que podría presentarse confidencialmente ante reguladores estadounidenses en los próximos días o semanas. La compañía buscaría debutar en bolsa hacia septiembre de 2026, tras resolver parcialmente obstáculos legales derivados de la demanda de Elon Musk sobre su transición hacia un modelo con fines de lucro. El proceso ocurre en medio de fuerte competencia con Anthropic y Google, elevados compromisos de gasto en infraestructura de IA y una valorización privada reciente cercana a US$852 mil millones.

Nvidia supera expectativas con resultados trimestrales y anuncia recompra de US$80.000 millones

Nvidia reportó resultados del primer trimestre fiscal por encima de lo estimado, con utilidades por acción ajustadas de US$1,87 frente a US$1,76 y ventas de US$81.620 millones versus US$78.860 millones. La compañía destacó que el negocio de data centers casi duplicó ingresos interanuales y ya concentra la gran mayoría de las ventas, mientras elevó el retorno a accionistas con una nueva autorización de recompra por US$80.000 millones y un aumento del dividendo; pese al “beat and raise”, la acción cayó tras la llamada con analistas.

Semana del 25 de mayo de 2026: