Reseña de Mercado – Semana del 13 de abril 2026

Renta Fija Nacional

Inflación de marzo sorprende al alza con 1,0% mensual, impulsado por combustibles y educación
El Instituto Nacional de Estadísticas reportó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación mensual de 1,0% en marzo de 2026, acumulando 1,4% en el año y 2,8% a doce meses. El resultado, por sobre las estimaciones de 0.9%, estuvo liderado por transporte (2,6% mensual), donde la gasolina anotó un alza de 8,2% explicada por el shock en precios del petróleo derivado del conflicto en Medio Oriente, y por educación (5,5%), con alzas generalizadas en todos los niveles de enseñanza asociadas al inicio del año académico. La variación del IPC sin volátiles alcanzó 0,5% mensual, mientras que el IPC sin alimentos ni energía anotó 0,8%, evidenciando que el componente energético fue el principal factor diferenciador del dato agregado respecto a la inflación subyacente.

Inversión registrada para evaluación ambiental en Chile marca récord trimestral por megaproyectos mineros y eólicos
El Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA) reportó que en enero-marzo de 2026 ingresaron 100 proyectos, 32% menos que en igual período de 2025. Sin embargo, el monto asociado subió 90,1% interanual, desde US$12,7 mil millones a US$24,3 mil millones. El salto se explica por iniciativas de gran escala, lideradas por la continuidad operacional y nueva concentradora de Minera El Abra (US$7.500 millones). Le siguen inversiones de Minera Escondida (US$5.150 millones) y el Parque Eólico Las Lilas (US$5.100 millones), además de proyectos de litio y ajustes en Radomiro Tomic. En la serie 2010-2026, el trimestre combina el menor número de ingresos en 16 años con el mayor monto para un inicio de año. En aprobaciones, se informaron 74 proyectos (+30%) y US$7.644 millones (+81%), señalando mayor cierre de procesos respecto de 2023.

Renta Fija Internacional

Inflación de marzo confirma repunte inflacionario por energía en EE.UU., pero inflación subyacente sorprende a la baja
Los datos de inflación publicados esta semana en EE.UU. entregaron una lectura mixta: el CPI de marzo —publicado el viernes 10 de abril— marcó 0,9% mensual y 3,3% anual, por debajo del consenso de mercado, impulsado casi en su totalidad por un alza de 21,2% en gasolina producto del conflicto en Irán; sin embargo, la inflación subyacente (ex alimentos y energía) anotó 0,2% mensual y 2,6% anual, una décima por debajo de lo esperado, con caídas en categorías como cuidado médico y vehículos usados. Por su parte, el PCE de febrero —publicado el jueves 9, con rezago por el cierre de gobierno del año pasado— registró 0,4% mensual y 2,8% anual, con el PCE core en 3,0% anual, en línea con lo proyectado. El mercado ya descontaba escasa probabilidad de recortes de tasas en 2026 antes de estos datos, posición que se mantiene inalterada: la Fed dispone de argumentos para ignorar el alza energética de marzo dado el cese al fuego en Irán y la moderación de precios de energía en abril, concentrándose en la trayectoria subyacente, que aunque por sobre meta, muestra señales de contención.

Fed advierte riesgos opuestos de inflación y empleo ante conflicto en Medio Oriente
Las minutas de la Fed —el registro detallado de las deliberaciones internas de su comité de política monetaria, publicado con semanas de rezago— correspondientes a la reunión del 17 y 18 de marzo revelaron que los funcionarios enfrentan un escenario de doble riesgo derivado del conflicto en Irán: una mayoría advirtió que una guerra prolongada podría deteriorar el mercado laboral y justificar recortes de tasas, mientras que un grupo creciente señaló que el alza sostenida en precios de energía podría mantener la inflación por sobre la meta del 2% y eventualmente requerir alzas. La tasa de referencia se mantuvo en el rango de 3,5%–3,75%, y las proyecciones post-reunión siguen contemplando un solo recorte en 2026, aunque los mercados de futuros descuentan que la Fed no moverá tasas en todo el año.

Renta Variable Nacional

S&P devuelve grado de inversión a Falabella tras mejora crediticia sostenida desde 2023
S&P Global elevó la calificación de Falabella de “BB+” a “BBB-” con perspectiva estable, restituyendo el grado de inversión que el holding había perdido en 2023. La agencia fundamenta la mejora en la reducción de deuda bruta, expansión del flujo de caja y márgenes EBITDA estabilizados en torno al 13%, con apalancamiento proyectado entre 2x–2,5x para el bienio 2026–2027. S&P anticipa crecimiento de ingresos de 6% en 2026 y 5% en 2027, impulsado por el segmento supermercado, recuperación gradual en construcción y canal digital, con efectos parcialmente compensatorios por menor flujo turístico en tiendas departamentales chilenas y depreciación del sol peruano.

Concha y Toro completa la recompra de 3,9% de sus acciones vía OFB con sobreoferta de 192%
Viña Concha y Toro ejecutó una Oferta Firme en Bloque en la Bolsa de Comercio de Santiago por hasta 29.310.000 acciones propias a $925 por papel, recibiendo órdenes de venta por 56.450.692 títulos, equivalente a una sobreoferta de 192,6%. La compañía declaró exitosa la operación y confirmará la adquisición del total contemplado, con asignación prorrateada entre los accionistas vendedores.

Renta Variable Internacional

Anthropic triplica ingresos, restringe modelo de ciberseguridad y convoca alerta en banca estadounidense; Meta debuta división de IA con modelo cerrado
Anthropic reportó que su tasa de ingresos anualizados superó los US$30 mil millones a abril de 2026, frente a US$9 mil millones a fines de 2025, impulsada por la aceleración en adopción empresarial de Claude, con más de 1.000 clientes corporativos gastando sobre US$1 millón anual. En paralelo, la compañía anunció Claude Mythos Preview, modelo cuyas capacidades para detectar vulnerabilidades de seguridad en software —incluso aquellas no descubiertas previamente por investigadores humanos— llevaron a Anthropic a restringir su acceso a un consorcio de más de 40 empresas tecnológicas, entre ellas Apple, Amazon y Microsoft, bajo el proyecto Glasswing; la magnitud de dichos riesgos derivó además en una convocatoria del secretario del Tesoro Scott Bessent a los CEOs de Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley y Wells Fargo, con presencia del presidente de la Fed Jay Powell, para evaluar la exposición del sistema financiero ante potenciales usos maliciosos del modelo. Por su parte, Meta presentó Muse Spark, primer modelo de Meta Superintelligence Labs, unidad creada tras una inversión de US$14 mil millones en Scale AI y liderada por Alexandr Wang; en un quiebre respecto a su historial, el modelo es cerrado y no estará disponible públicamente, aunque sus propios ejecutivos reconocen que aún no iguala en capacidad a Claude, ChatGPT o Gemini.

Tecnológicas chinas reportan fuerte caída de utilidades por inversión en IA y presión competitiva
Las utilidades del Hang Seng Tech cayeron 30% anual en el cuarto trimestre de 2025, marcando su peor desempeño desde 2022. El deterioro responde al fuerte gasto en infraestructura de inteligencia artificial, junto con guerras de precios persistentes y compresión de márgenes en sectores clave. El índice acumula una caída de 14% en 2026 y persisten dudas sobre la capacidad de las firmas para rentabilizar estas inversiones.

Gobierno de EE.UU. aumenta pagos a Medicare Advantage y respalda a aseguradoras
El CMS (Centros de Servicios de Medicare y Medicaid) confirmó un incremento de 2,5% en los pagos a aseguradoras bajo Medicare Advantage para 2027, equivalente a más de USD 13 mil millones adicionales. La decisión revierte una propuesta inicial significativamente menor y generó un repunte en las acciones del sector. El ajuste supera promedios históricos y refleja una señal de apoyo regulatorio tras un período de presión sobre la industria.

Samsung anticipa utilidades récord impulsadas por demanda de memoria para IA
Samsung proyecta una utilidad operacional de USD 38 mil millones en el primer trimestre de 2025, superando ampliamente las estimaciones de mercado. El resultado está impulsado por un ciclo expansivo en la demanda de chips de memoria para inteligencia artificial, asociado a inversión sostenida de grandes tecnológicas. La compañía avanza además hacia contratos de largo plazo para capturar este crecimiento.

Nvidia desarrolla tecnología que reduce significativamente uso de memoria en gráficos
Nvidia presentó su tecnología Neural Texture Compression, que permite reducir hasta siete veces el uso de memoria gráfica sin pérdida perceptible de calidad. El sistema utiliza redes neuronales para generar texturas en tiempo real, reemplazando métodos tradicionales de compresión. Esto libera capacidad de VRAM para mejorar la complejidad visual sin afectar el rendimiento.

Semana del 13 de marzo de 2026: