Reseña de Mercado – Semana del 30 de Marzo 2026

Renta Fija Nacional

Banco Central de Chile reduce proyección de crecimiento y anticipa alza inflacionaria por shock energético global
En su Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo 2026, el Banco Central de Chile señala que la guerra en Medio Oriente elevó los precios de la energía, deterioró las condiciones financieras globales y aumentó la incertidumbre, impactando directamente la inflación y las perspectivas económicas. A nivel local, la inflación se ubicaba bajo 3%, pero se proyecta un aumento transitorio hacia 4% por el encarecimiento de combustibles, mientras el crecimiento esperado para 2026 se ajusta a 1,5%-2,5%. El escenario incorpora menor gasto fiscal, un desempeño débil de la minería y riesgos elevados, manteniendo una política monetaria dependiente de la evolución del escenario externo e inflacionario.

Banco Central de Chile mantiene TPM en 4,5% ante shock inflacionario por conflicto en Medio Oriente
El Consejo del Banco Central decidió por unanimidad mantener la tasa de política monetaria en 4,5% en su RPM de marzo, en un giro respecto de las expectativas previas al conflicto en Medio Oriente, cuando el mercado descontaba un recorte en esta instancia. El alza del petróleo a US$100/barril reorienta el balance de riesgos: la inflación total repuntaría hacia el segundo trimestre, presionada por combustibles y depreciación del peso, pese a que el IPC de febrero (2,4%) y la subyacente (3,3%) aún se mantenían dentro de rangos manejables. Tras la decisión, el mercado ha revertido completamente su sesgo y descuenta ahora más de un alza de tasas durante 2026.

Gobierno confirma alzas de bencinas y diésel por ajuste Mepco y encarecimiento del crudo
El Gobierno confirmó un incremento de precios de combustibles a contar del jueves 26 de marzo, con estimaciones de alza de $370 por litro en gasolinas y hasta $580 por litro en diésel. La actualización se vincula a los parámetros del Mepco y a la evolución del precio internacional del petróleo, elevando el componente de costos importados. El anuncio se inserta en un contexto de mayor presión inflacionaria por energía, con riesgo de traspaso a transporte y bienes de consumo. La autoridad detalló medidas de mitigación para suavizar el impacto, incluyendo congelamiento de tarifas de transporte público y apoyos focalizados. El ajuste refuerza la sensibilidad de la inflación local a shocks externos y a la trayectoria del tipo de cambio. Para el mercado, el movimiento reabre el foco sobre expectativas de IPC y la trayectoria de política monetaria en el margen.

Renta Fija Internacional

EE.UU. e Irán negocian indirectamente mientras mercados mantienen prima de riesgo elevada por conflicto
Durante la última semana ha habido un escenario de negociación indirecta y frágil entre EE.UU. e Irán: Washington presentó un plan de paz de 15 puntos entregado vía intermediarios pakistaníes, Trump postergó en dos ocasiones los ataques a infraestructura energética iraní —la última hasta el 6 de abril—, e Irán respondió con una contrapropuesta de cinco puntos cuya condición central es el reconocimiento de soberanía sobre el Estrecho de Ormuz. Persiste una contradicción sostenida entre ambos gobiernos sobre el estatus de las conversaciones: Trump las confirma públicamente mientras Teherán niega negociaciones directas. Los mercados no descuentan resolución cercana —Brent cerró el jueves en US$108/barril tras subir 5,6% en la jornada y el S&P 500 anotó su mayor caída diaria del año— en un contexto donde el Estrecho permanece efectivamente cerrado al tráfico de crudo y el Pentágono avanza en despliegues militares adicionales en la región.

Oaktree honra el 100% de las solicitudes de rescate en su fondo de crédito privado y recorta dividendo
Oaktree Strategic Credit Fund decidió satisfacer la totalidad de las solicitudes de rescate recibidas en el primer trimestre —equivalentes al 8,5% del fondo—, combinando recompra directa de acciones (6,8%) con una compra adicional de 1,7% por parte de su matriz Brookfield. La decisión contrasta con la de varios competidores —Apollo, Ares y Morgan Stanley— que aplicaron el límite estándar de 5% trimestral ante un alza generalizada de rescates, gatillada por quiebras de alto perfil, cuestionamientos sobre estándares crediticios y valoraciones en la industria de crédito privado, que administra cerca de US$2 billones. Paralelamente, el fondo recortó su dividendo mensual de 18 a 16 centavos por acción, atribuyendo el ajuste al entorno de tasas más bajas y spreads más estrechos, y caracterizó el momento actual como una corrección de ciclo crediticio normal antes que el inicio de un deterioro sistémico.

Renta Variable Nacional

Accionistas de Oro Blanco aprueban fusión por incorporación de Norte Grande y Global Mining
En junta extraordinaria celebrada el 28 de marzo de 2026, Oro Blanco S.A. aprobó absorber a Norte Grande S.A. y Global Mining SpA, consolidando un hito central en la reestructuración de las sociedades cascada de SQM. La relación de canje fijada es de 1,322 acciones nuevas de Oro Blanco por cada acción de las sociedades absorbidas, lo que implica una ampliación de capital desde US$1.207 millones a US$2.191 millones mediante la emisión de aproximadamente 261.000 millones de nuevas acciones. Las entidades absorbidas se disolverán sin liquidación, transfiriendo la totalidad de sus activos y pasivos a Oro Blanco.

Renta Variable Internacional

Google presenta método de compresión para LLMs que presiona acciones de fabricantes de memoria
Google presentó TurboQuant, técnica de compresión que reduciría en seis veces los requerimientos de memoria para ejecutar modelos de lenguaje de gran escala mediante optimización del key-value cache. La publicación desencadenó caídas de entre 5% y 6% en SK Hynix, Samsung y Kioxia en Asia, y presionó a Micron y Sandisk en EE.UU., en un sector que acumulaba alzas de entre 200% y 300% en doce meses. Analistas atribuyen el movimiento principalmente a toma de utilidades en un sector altamente cíclico, argumentando que mejoras en eficiencia de modelos históricamente derivan en mayor demanda de hardware de mayor desempeño, no en menor demanda agregada de chips.

Semana del 30 de marzo de 2026: