Reseña de Mercado – Tensión Geopolítica en Medio Oriente

Aumento de la tensión geopolítica en Medio Oriente y volatilidad en los mercados

Durante la última semana se ha intensificado la tensión geopolítica en Medio Oriente tras ataques directos de Estados Unidos e Israel contra objetivos militares y estratégicos en Irán, incluyendo instalaciones vinculadas a su programa nuclear y capacidad de misiles, en un episodio que culminó con el fallecimiento del líder supremo iraní, Alí Jamenei. Irán respondió con el lanzamiento de misiles y drones contra territorio israelí y posiciones estadounidenses en la región. La confrontación entre estos países se mantiene con ataques desde ambos lados contra objetivos militares en la región, a pesar de los llamados internacionales a la contención, elevando la incertidumbre geopolítica global y generando efectos sobre la producción y el transporte de petróleo y gas natural.

Irán y los países del Golfo Pérsico ocupan una posición estratégica en el comercio mundial de petróleo y gas, particularmente por su cercanía al Estrecho de Ormuz, corredor marítimo por el cual transita cerca de un 20% del comercio global de crudo. Ante el riesgo de eventuales disrupciones en el suministro energético, los precios internacionales del petróleo y el gas registraron alzas significativas en los días posteriores a la escalada del conflicto. Tanto el precio del Brent como el West Texas Intermediate (WTI) subieron en torno a un 15% entre el viernes 27 de febrero y el martes 3 de marzo, mientras que el precio del gas llegó a mostrar incrementos cercanos al 60%.

El aumento de la incertidumbre geopolítica también generó movimientos relevantes en otros activos financieros. En el mismo período, el dólar internacional se ha apreciado y el precio del oro retrocedió cerca de 2,5%, mientras que las bolsas de Estados Unidos registraron caídas entre 1,25% y 2%. Por su parte, el conflicto ha generado pérdidas en las bolsas de las economías más expuestas a las importaciones de petróleo provenientes del Golfo Pérsico: Europa (Stoxx 50: -4,74%), China (CSI 300: -2,3%), Hong Kong (Hang Seng: -5,2%) y, en particular, Corea del Sur (KOSPI: -19%).

No obstante, es importante destacar que, históricamente, los episodios de tensión geopolítica tienden a generar impactos financieros significativos pero transitorios. Los mercados suelen reaccionar inicialmente con aumentos en la volatilidad, ajustes en los precios de materias primas y movimientos hacia activos refugio, para posteriormente estabilizarse a medida que se clarifica la evolución del conflicto o disminuye el riesgo de una escalada mayor. En este contexto, si bien el impacto inmediato se ha concentrado en los mercados energéticos y en mayores primas por riesgo, la magnitud y persistencia de sus efectos dependerán principalmente de la evolución del conflicto y de la posibilidad de que se produzcan interrupciones prolongadas en el suministro energético global. De hecho, a medida que avanza el conflicto, algunos activos financieros han retrocedido respecto de la reacción inicial observada en los mercados.

Desde la perspectiva de las inversiones previsionales, es importante recordar que los fondos de pensiones se gestionan con un horizonte de largo plazo. Los portafolios se encuentran diversificados entre distintas regiones, sectores y clases de activos, lo que permite mitigar el impacto de eventos puntuales de volatilidad como los observados recientemente. En particular, la exposición global de los portafolios permite que los efectos negativos en algunos mercados o sectores puedan ser compensados por el comportamiento de otros activos que tienden a beneficiarse en escenarios de mayor incertidumbre, como ciertos activos refugio o sectores vinculados a materias primas.

En este tipo de episodios resulta especialmente relevante mantener una estrategia de inversión disciplinada y de largo plazo, evitando reaccionar de manera anticipada o excesiva frente a movimientos de corto plazo en los mercados financieros. La experiencia muestra que los intentos de anticipar eventos geopolíticos o posicionarse tácticamente frente a episodios de volatilidad pueden implicar riesgos adicionales para los inversionistas de largo plazo.
En AFP Habitat continuamos monitoreando de cerca la evolución de los acontecimientos del conflicto y su impacto en los mercados financieros. Al mismo tiempo, mantenemos nuestro enfoque de inversión basado en la diversificación, el análisis fundamental y la gestión de riesgos, con el objetivo de resguardar el valor de los ahorros previsionales de nuestros afiliados incluso en contextos de mayor incertidumbre global.