Reseña de Mercado – Semana del 24 de noviembre de 202
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Reseña Financiera - Semana del 24 de noviembre 2025
Renta Fija Nacional
El producto interno bruto (PIB) de Chile creció 1,6% en el tercer trimestre, impulsado por inversión y consumo
El Banco Central reportó que el PIB aumentó 1,6% anual en el tercer trimestre de 2025, por debajo de las expectativas del mercado, explicado por una demanda interna que avanzó 5,8% debido al mayor dinamismo de la inversión y el consumo. Por sectores económicos, el crecimiento provino del comercio y los servicios personales y empresariales, mientras la minería se contrajo. En términos desestacionalizados, la actividad mostró una leve caída de 0,1% frente al trimestre previo.
Renta Fija Internacional
Fed muestra desacuerdo interno sobre eventuales recortes adicionales tras baja de octubre
Las minutas de la reunión de política monetaria de octubre reflejan posturas divergentes dentro del FOMC respecto del balance entre un mercado laboral que pierde tracción y una inflación todavía persistente. Aunque el Comité recortó la tasa a 3,75%-4%, muchos participantes no ven necesario reducirla nuevamente en 2025, mientras otros solo considerarían un recorte en diciembre si los datos lo respaldan. La ausencia de información macro durante el shutdown dificultó evaluar el grado de restricción monetaria y amplificó las diferencias entre visiones más inclinadas a proteger el empleo y posiciones que priorizan consolidar la convergencia inflacionaria.
Empleo en EE.UU. repunta en septiembre, pero la tasa de desempleo sube a 4,4%
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 119.000 en septiembre tras caer el mes previo, mientras la tasa de desempleo subió a 4,4%, el nivel más alto en casi cuatro años por un mayor tamaño de la fuerza laboral. El informe, retrasado por el cierre de gobierno (o “shutdown “) pero con datos recopilados antes del cierre, muestra un mercado laboral desigual: avances en salud y ocio, retrocesos en manufactura y transporte, y un alza relevante en empleo privado. Este será el último dato laboral disponible antes de la reunión de la Fed del 9-10 de diciembre, donde persiste la división interna sobre la necesidad de nuevos recortes de tasas.
China reimpone veto a mariscos japoneses en medio de tensiones por Taiwán
China comunicó a Japón la suspensión de sus importaciones de mariscos, apenas dos semanas después de haberlas reanudado, según una fuente gubernamental nipona citada por Kyodo. La medida ocurre tras el levantamiento parcial del veto impuesto en 2023 por el vertido de aguas tratadas de Fukushima y coincide con el aumento de tensiones diplomáticas derivadas de declaraciones de la primera ministra Sanae Takaichi sobre un eventual rol japonés en un conflicto por Taiwán.
Renta Variable Nacional
SQM alcanza ventas récord de litio en el tercer trimestre y prepara expansión productiva en Chile
SQM registró ventas históricas de litio en el tercer trimestre de 2025, con 62.900 toneladas producidas en Chile y un alza interanual de 23%, impulsando ingresos por US$604 millones y el primer aumento de precios promedio en dos años. El repunte del mercado —favorecido por expectativas de menor oferta en Australia y mayor demanda de baterías— llevó a la compañía a proyectar una expansión de capacidad, dentro de un plan de inversión de US$2.700 millones para 2025–2027.
Renta Variable Internacional
Nvidia supera expectativas y eleva su proyección trimestral con fuerte impulso del negocio de data centers
Nvidia reportó ingresos y utilidades del 3T fiscal por sobre lo previsto y entregó una guía de ventas para el 4T superior al consenso, impulsada por una expansión de 66% interanual en data centers. La compañía registró ingresos por US$57.0 mil millones y proyecta US$65 mil millones para el trimestre en curso, apoyada en fuerte demanda de GPUs Blackwell y GB300. Los resultados confirman la persistente solidez del ciclo de inversión en infraestructura de IA, pese a restricciones en China y altos niveles de capex de los hyperscalers.
Amazon emite US$15.000 millones en bonos para financiar expansión en infraestructura de IA.
Amazon colocó US$15.000 millones en su primera emisión de bonos en dólares desde 2022, superando en US$3.000 millones el monto inicialmente previsto. La operación, que atrajo órdenes por cerca de US$80.000 millones en su punto máximo, busca financiar adquisiciones, gasto en capital (CAPEX), recompras y próximos vencimientos, en un contexto de alza histórica en la emisión corporativa global. La colocación se suma a ventas de deuda recientes de Alphabet, Meta y Oracle, impulsadas por mayores inversiones en infraestructura de inteligencia artificial y centros de datos. Amazon estructuró la emisión en seis tramos y logró estrechar spreads en el bono a 40 años a 85 pb sobre el valor de los bonos del Tesoro.
Secretario de EE.UU. reporta fuerte avance en plan de paz para Rusia y Ucrania.
Estados Unidos y Ucrania informan “enorme progreso” en Ginebra al ajustar el plan de paz de 28 puntos impulsado por el presidente de Estados Unidos, incorporando garantías de seguridad y agenda de reconstrucción más alineadas con las demandas de Kyiv, mientras las potencias europeas proponen un texto alternativo que elimina concesiones territoriales explícitas a Rusia y suaviza las restricciones sobre la OTAN, manteniéndose la incógnita central de si Moscú aceptará o no los términos finales.
Lo que viene en la semana del 24 de noviembre de 2025:
| Martes 25 | · Estados Unidos, se publican el Índice de Precios al Productor (PPI) y su versión subyacente (Core PPI), indicadores que miden la variación de precios a nivel mayorista y permiten anticipar presiones inflacionarias que podrían trasladarse al consumidor final.
· Estados Unidos, se difunde el índice de precios de viviendas (House Price Index), que refleja la evolución mensual del valor de las viviendas unifamiliares y entrega señales sobre la fortaleza del mercado inmobiliario y el impacto de las tasas hipotecarias. |
| Miércoles 26 | · Estados Unidos, se publica el Producto Interno Bruto trimestral (GDP Q3), indicador que mide la variación de la actividad económica respecto del trimestre previo. Es una lectura agregada del crecimiento económico del período.
· Estados Unidos, se difunden las mediciones trimestrales del índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) y su versión subyacente (Core PCE). Ambos capturan la inflación del consumo, pero el Core excluye alimentos y energía. Este es el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, utilizado para evaluar presiones de precios tendenciales y orientar la política monetaria. |
| Jueves 27 | · Zona Euro, la Comisión Europea publica el conjunto de indicadores de confianza y expectativas para noviembre —Business and Consumer Survey, Business Climate, Consumer Confidence, Consumer Inflation Expectation, Selling Price Expectations, Services Sentiment e Industrial Sentiment— los cuales entregan una visión integral sobre el estado del sector productivo, la percepción de precios futuros, la confianza de los hogares y el clima general de negocios en la región. |
| Viernes 28 | · Chile: el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) publica la tasa de desempleo correspondiente al trimestre móvil agosto–octubre, indicador clave para evaluar la dinámica del mercado laboral y la capacidad de absorción de empleo en un contexto de recuperación gradual de la actividad económica.
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