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¿La moderación de la inflación será suficiente para que la Reserva Federal modifique su discurso?
El foco de atención de los inversionistas durante la última semana estuvo concentrado en los reportes de inflación en Estados Unidos, cuyo balance fue mejor al esperado. El índice de precios a nivel consumidor aumentó ligeramente en marzo, mientras que el indicador análogo a nivel productor se contrajo, confirmando la mesura que se aprecia desde mediados de 2022. Ello se da en un contexto en que los precios de los alimentos y de productos energéticos se han reducido, la demanda se ha debilitado y las interrupciones en las cadenas de distribución a nivel global se han mitigado. Además, se espera que las presiones inflacionarias sigan moderándose en lo que resta del año.
Sin embargo, a pesar de la desaceleración de la inflación y del hecho que la crisis bancaria que estalló a principios del marzo pone en riesgo la estabilidad financiera, varios miembros de la Reserva Federal mantienen su postura de la necesidad de implementar nuevas alzas. Asimismo, los eventos recientes sugieren que con una alta probabilidad el proceso de ajuste monetario estaría muy cerca de llegar a su fin. De hecho, se espera una última alza de la tasa de interés de 25pb en la reunión de mayo.
La reacción de los mercados financieros
Los principales mercados accionarios desarrollados experimentaron alzas moderadas en la última semana. Ello fue, en buena medida, consecuencia de una reducción en las expectativas de ajuste monetario tras las buenas cifras de inflación en Estados Unidos y datos de actividad más débiles de lo anticipado. Esto podría apoyar la tendencia declinante de la inflación. Además, los resultados de las empresas, correspondientes al primer trimestre del año, fueron mejores a los esperados, destacando el buen desempeño de los principales bancos.
En Chile, la aprobación del proyecto Los Bronces apoyaría este año a la actividad y la inversión.
El Comité de Ministros aprobó de forma unánime el proyecto Los Bronces Integrado de Anglo American Sur, aunque con una serie de condiciones ambientales. La iniciativa considera inversiones por un monto cercano a los US$3.500 millones para los próximos años y busca extender la vida útil del yacimiento minero. Dada la magnitud de la iniciativa, esto dará un impulso a la actividad y la inversión, pudiendo mejorar las expectativas económicas. No obstante, la magnitud de su impacto dependerá de los plazos de ejecución.
La paridad local se situó por debajo de los $800. ¿Qué motivó la caída?
El tipo de cambio local se ubicó levemente por sobre los $794, uno de sus niveles más bajos en lo que va del año. El fortalecimiento del peso respecto al dólar fue resultado del mayor optimismo en los mercados financieros internacionales, el debilitamiento del dólar a nivel global y el repunte en el precio del cobre. Esto último luego de que las cifras de crecimiento económico en China mostraron un mayor dinamismo al esperado. Además, los gobiernos locales de dicho país anunciaron sus planes de inversión en grandes proyectos de construcción, estimando un crecimiento promedio cercano al 20% en el 2023. Si bien ello no cabe duda fue una buena noticia y bien recibida por el mercado, la gran duda es su capacidad de financiamiento.
¿Cómo lo anterior afectó a tus ahorros?
El resultado de los fondos durante la última semana nuevamente fue mixto. Ello estuvo marcado por la leve recuperación en los mercados accionarios internacionales, el ligero fortalecimiento del peso en relación con el dólar y el alza moderada en las tasas de interés.
